101娱乐场会员·比5178点时还高 净值很“丰满”、收益却很骨感

101娱乐场会员·比5178点时还高 净值很“丰满”、收益却很骨感

101娱乐场会员,比5178点时还高!净值很“丰满”,收益却很骨感

赵明超 

今年以来市场大涨,基金净值也水涨船高。统计数据显示,300多只偏股基金净值越过了2015年的高点。

理想很丰满,现实很骨感。尽管基金净值大幅上涨,大部分投资者却并没有赚到钱:

2015年年中,上述基金总规模多达1.2万亿元;而到了2017年底,上述基金规模缩水至3500多亿元,2018年底进一步缩水到不足3200亿元。

区间涨幅超过30%的偏股基金

这意味着投资者总是在高位追涨买入,在低位割肉离场。

今年以来的大涨,则跟此前赎回的投资者没有任何关系。而上述净值越过5178点的基金,多数是因为今年大涨才得以实现的。

308只基金越过5178点

2015年6月12日,上证综指创下5178点的阶段性高点。

东方财富choice资讯显示,从2015年6月13日到2019年4月10日, 在1080只主动权益类基金产品中,共有308只基金净值上涨。其中涨幅超过20%的基金有122只,涨幅超过30%的有55只,更有11只基金涨幅超过50%。

上述表现抢眼的基金,多数是因为抓住了2017年的白马蓝筹股行情,例如长安鑫利优选A、东方红睿元、东方红睿丰、汇丰晋信双核策略等。

部分基金得益于卡位消费、蓝筹等好的赛道,例如易方达消费行业、南方新蓝筹混合、鹏华品牌传承混合等基金。

部分则得益于基金经理的投资能力。例如易方达中小盘基金,尽管冠名“中小盘”,但该基金经理张坤过去几年的重仓股全部是清一色的白马蓝筹股,抓住了白马股蓝筹股的牛市行情,避开了中小市值成长股的大跌。

在上述区间净值下跌的基金中,有91只基金跌幅超过50%,更有22只基金净值跌幅超过60%。

从净值大跌的原因看,大多是因为基金经理没有从2015年的牛市思维中转变过来,继续重仓所谓的成长概念股,其中不少基金经理还在普跌的成长股中轮动操作,导致净值跌幅加大。

更为悲催的是,大部分重仓成长概念的基金经理,在2018年四季度至今年初的大跌中被换掉,倒在成长股炒作浪潮的黎明前,而接任的基金经理则大多风格稳健,没有充分享受到今年成长板块的上涨。

净值上涨基民赔钱

300多只基金净值越过5178点,大幅跑赢同期市场,表现堪称优秀。但是,如果把基金净值收益曲线和基金规模结合起来则会发现,尽管基金净值上涨,但多数投资者并没有赚到钱。

在2015年的牛市高点,投资者蜂拥买入,基金规模很大。但在此后的下跌过程中,投资者不断割肉离场,基金规模持续缩水,截至2018年底,很多基金已经变成了迷你基金。

因此,尽管今年以来基金净值大涨,但同此前下跌过程中的亏损相比,整体而言投资者并没有赚到什么钱。

数据显示,上述300多只区间取得正收益的基金,一半是依靠今年以来的市场大涨实现的。如果把截至日期提前到2018年底,则仅有155只基金上涨,其中区间收益超过10%的基金仅有88只。

choice资讯显示,上述基金2015年6月30日的总规模为12086亿元;2017年底总规模缩水为3570亿元,2018年底仅有3197亿元。净值上涨规模反而缩水,表明很多投资者已经在中途割肉离场,错过了今年以来的市场大涨。

在业内人士看来,基金净值大涨但投资者并没有赚到钱,固然是因为投资者高位买入低位卖出,但也和基金公司高位强力发行有直接关系。

不少基金公司利用投资者追涨杀跌的天性,在牛市高点非常容易发行的时候,大肆宣传强力发行,并且很少设置发行规模的上限,导致大量投资者高位入场。而在此后的大跌行情中,投资者入场意愿低,因此基金公司也就没有动力营销宣传了。

据了解,华南某基金公司旗下的所有权益类基金产品,从成立至今,没有一只产品让投资者整体赚到钱。

沪上某基金研究人员表示,追涨杀跌是投资者的本性,对于基金公司来说,牛市发行几乎不用太多投入就可以卖很多,但在熊市中,基金公司可能费尽九牛二虎之力也卖不出去。从投入产出比来说,基金公司更愿意高位发行,结果就是投资者很难赚钱,这也成了权益基金发展的痼疾。

基民如何才能真正赚到钱?

那么,如何才能让投资者在净值上涨中真正赚到钱呢?

上述基金研究人员表示,基金公司要承担应有的责任,不仅要加大投入,教育投资者逆势布局,也要在牛市高点慎发基金。

“如果说投资者在高位没有风险意识的话,基金公司作为专业投资机构,应该看到风险,创业板整体估值七八十倍了,还发行成长风格的基金,不是让投资者往火坑跳吗?基金公司不应该只为自己短期利益而做违背常识的事情。”

也有难能可贵的部分基金,不仅净值上涨,还让投资者赚到了钱,实现了规模和业绩良性发展。

以中欧时代先锋基金为例,过去几年多次在市场高点分红并且限制申购,在市场低点时加大营销力度,绝大多数投资者都赚到钱,用业绩和制度约束让投资者加深信任,实现了基金净值上涨、投资者盈利、规模增长、品牌强化的共赢局面。

青岛啤酒节产品展交会意向成交额超4亿元
为了帮巴铁解围,全天候盟友已出动水下核力量,莫迪认识到严重性
它是胃的第一道防线,却总受伤!2个好习惯要坚持
德州7000余盆菊花怒放!今日,来锦绣川风景区免费看菊花展